Der Betreiber der südostasiatischen Superapp hat gute Zahlen für das abgelaufene vierte Quartal vorgelegt und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Das Unternehmen konnte seinen Umsatz im vierten Quartal im Jahresvergleich um 30% auf 653 Millionen US-Dollar steigern. Das bereinigte EBITDA für das Quartal belief sich auf 35 Millionen US-Dollar. Die Guidance des Managements blieb jedoch sowohl beim Umsatzwachstum als auch bei der Profitabilität hinter den Erwartungen zurück. Für das kommende Geschäftsjahr wird lediglich ein Umsatzwachstum von 14-17% und ein bereinigtes EBITDA von 180-200 Mio. USD erwartet. Angesichts der Run Rate des Unternehmens in Q4 2023 erscheint uns diese Guidance eher konservativ. Auf Nachfrage während des Earnings Calls betonte das Unternehmen, dass Investitionen insbesondere in Produktinnovationen den Gewinn belasten werden.
Mittelfristig zeigte sich das Management um CEO Anthony Tan, CFO Pater Oey und COO Alex Hungate jedoch sehr optimistisch, dass sich das Wachstum wieder beschleunigen wird. Dazu sollen die laufenden Investitionen in Produktinnovationen maßgeblich beitragen.
Sehr positiv haben wir die Kapitalallokationsstrategie aufgenommen, die das Unternehmen noch einmal unterstrichen hat. In den letzten Wochen gab es immer wieder Gerüchte über eine mögliche Übernahme von Foodpanda (DeliveryHero) durch Grab. Diese wurde mit Verweis auf die hohen Investitionshürden und Opportunitätskosten von Grab recht deutlich zurückgewiesen. Stattdessen kündigte Grab ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 500 Mio. USD sowie die Rückzahlung eines Kredits an. Dies und Investitionen in organisches Wachstum halten wir angesichts der dominanten Marktstellung des Unternehmens in verschiedenen Endmärkten für die einzig richtige Strategie.
Die Aktie nahm den Ausblick des Managements negativ auf und schloss den Tag im Minus.
