Besuch der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference in San Francisco
Marvin Wenserski, CFA und Dr. Justus Gätjen waren letzte Woche für 10xDNA Capital Partners in San Francisco auf der Communacopia + Technology Conference von Goldman Sachs. Im Rahmen der Konferenz nahmen wir an über 40 Gesprächen mit dem Top-Management führender Technologieunternehmen teil, besuchten ausgewählte Unternehmen im Silicon Valley und tauschten uns mit anderen Investoren aus.
Die Stimmung auf der Konferenz lässt uns positiv auf die Entwicklung unserer Portfoliounternehmen in den nächsten Quartalen blicken. Darüber hinaus konnten wir einige Ideen für Neuzugänge in den 10xDNA-Portfolios sammeln.
Dr. Justus Gätjen (links) und Marvin Wenserski, CFA auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Konferenz in San Francisco
Neben interessanten Erkenntnissen einzelner Unternehmen haben wir drei übergreifende Aspekte mitgenommen:
Makroökonomisches Umfeld: Goldman Sachs reduziert das Rezessionsrisiko in den USA von 20% auf 15 % und prognostiziert eine weiche Landung (”soft landing”) der US-Wirtschaft. Zahlungsanbieter Visa und Mastercard sprachen von deutlicher Resilienz im Ausgabeverhalten der US-Konsumenten. Viele Unternehmen sind vorsichtig optimistisch in Bezug auf das makroökonomische Umfeld, auch wenn einige zögern, ihre positive Einschätzung zu teilen. Die Entwicklung der aktuell hohen Kreditausfallraten und Hypothekenzinsen wird genau beobachtet, steht jedoch aktuell nicht im Fokus.
Künstliche Intelligenz (KI): Eines der beherrschenden Themen der Konferenz. Fast alle Unternehmen arbeiten an praktischen Anwendungen für KI und testen diese bereits mit Kunden. Die Monetarisierung und das Pricing von KI-Produkten sind jedoch oft noch nicht definiert, was viele Investoren zur Vorsicht mahnt. Goldman Sachs erwartet, dass insbesondere die “Schaufelhersteller” (Hyperscaler und deren Zulieferer) von erhöhten IT-Budgets profitieren werden.
Kosten: Die Sensibilität der Unternehmen für die Themen Kostenoptimierung und Kapitalallokation ist deutlich gestiegen. Mit den Zinserhöhungen der Zentralbanken in den USA und Europa rücken Kapitalkosten wieder stärker in den Fokus. Nachdem einige Unternehmen im vergangenen Jahr deutliche Kostensenkungsprogramme umgesetzt haben und davon auf der Margenseite profitierten, sehen wir vereinzelt wieder größere Initiativen für Neueinstellungen.
Adyen Co-CEO Ingo Uytdehaage und CFO Ethan Tandowsky während des Fireside-Chats auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Konferenz in San Francisco
