Über die letzten Wochen haben wir die Gewichtung von Bitcoin und Ether leicht zugunsten von Ether verschoben. Zwar sind wir weiterhin von der Attraktivität des Bitcoins als Wertspeicher überzeugt, jedoch sehen wir zumindest mittelfristig aufgrund der bereits laufenden bzw. bevorstehenden technischen Verbesserungen im Ethereum-Netzwerk größeres Potential für Kursanstiege.
Übergang zu Proof of Stake Konsensmechanismus
Der für Mitte 2022 geplante Wechsel des Konsensmechanismus von Proof of Work (POW) zu Proof of Stake (POS) wird nicht nur den Energieverbrauch des Ethereum-Netzwerks um 99,9% senken, sondern aus unserer Sicht auch das Ether-Angebot verringern. Das liegt zum einen daran, dass in POS voraussichtlich nur noch ca. ein Viertel so viel Ether pro Block erschaffen werden. Hinzu kommt, dass die Validatoren in POS anders als die Miner in POW nicht gezwungen sind ihre Ether zu verkaufen um für Elektrizität und Mining-Hardware zu bezahlen. Beides wird den Verkaufsdruck auf Ether stark reduzieren und kann aus unserer Sicht ein Katalysator für Kursgewinne sein.
Zunehmende Verbreitung von Layer-2-Skalierungslösungen
Transaktionen in Ethereum sind oft mit hohen Gebühren verbunden, da das Netzwerk nur eine begrenzte Zahl von Transaktionen pro Sekunde verarbeiten kann. Seit letztem Jahr gibt es jedoch eine wachsende Zahl von sog. Layer-2-Skalierungslösungen, z.B. Rollups, mit denen Transaktionen komprimiert auf der Blockchain gespeichert werden können, was die Transaktionsgebühren deutlich reduziert. Zwar sinkt dadurch die Nachfrage nach Ether für Transaktionsgebühren, wir erwarten jedoch, dass dies durch die höhere Zahl an Transaktionen durch neue Anwendungsfälle deutlich überkompensiert werden wird.
Executive Order zur Krypto-Regulierung in den USA
In den USA hat Präsident Biden eine Executive Order unterzeichnet, mit der die Ziele und das weitere Vorgehen bei der Regulierung der Kryptoindustrie dargelegt werden. Kernpunkte sind einerseits der Schutz von Konsumenten und Investoren sowie die Sicherstellung der Stabilität des Finanzsystems allgemein durch klare Regulierung, andererseits die Ermöglichung und Förderung von technischen Innovationen in dieser noch jungen Industrie. Die USA planen auch im Bereich der Kryptoökonomie eine führende Rolle wie in anderen Finanzbereichen einzunehmen und haben zudem die Erforschung eines digitalen US-Dollars angekündigt. Aus unserer Sicht schlägt die US-Regierung damit einen konstruktiven Kurs ein, der langfristig positive Auswirkungen für das Krypto-Ökosystem haben dürfte.
