Teslas Umsätze lagen in Q1/23 bei 23,3 Mrd. USD (+24% YoY) und damit leicht unter der Konsenserwartung der Analysten. Non-GAAP EPS lagen mit 0,85 USD im Rahmen der Erwartungen. Produktion und Auslieferungen erreichten mit 441 Tsd. bzw. 423 Tsd. Fahrzeugen jeweils neue Rekordmarken und legten im Jahresvergleich um mehr als 35% zu. Die Zielmarke von 1,8 Mio. produzierten Fahrzeugen in 2023 wurde bestätigt.
Die Bruttomarge sank aufgrund mehrerer Preissenkungen im Automobilbereich in Q1/23 weiter auf 18,3% (von 23,8% in Q4/22). Auch für die kommenden Monate rechnet Tesla aufgrund der angespannten makroökonomischen Lage weiterhin mit Druck auf den Margen. Das Management gab an aktuell stärkeren Fokus auf das Volumenwachstum als auf die Margen zu legen.
CEO Elon Musk kündigte außerdem ein Auslieferungsevent für das neue Fahrzeugmodell “Cybertruck” an, das möglicherweise noch in Q3/23 stattfinden wird.
Aus unserer Sicht zeigt das Q1-Update, dass das Unternehmen operativ “on track” ist. Tesla entwickelt sich hin zu einem etablierten Automobilhersteller, der nun Fahrzeuge an die breite Masse verkauft. Dies geht jedoch kurzfristig mit Druck auf der Margenseite einher, der jedoch nicht nur auf geringere durchschnittliche Verkaufspreise, sondern auch auf höhere Material-, Logistik- und Garantiekosten, den Ramp-up der 4680-Batteriezellproduktion und geringere Umsätze aus dem Kreditgeschäft zurückzuführen ist.
