Revidierter Ausblick für 2022

Upstart

Das Management unseres Portfoliounternehmens Upstart, das eine cloudbasierte Kreditplattform betreibt, hat seinen Umsatzausblick auf das Gesamtjahr nach unten korrigieren müssen. Die beiden wesentlichen Gründe waren

  1. Ein Verlust aus Verkäufen von Krediten, die Upstart (aus uns noch immer unverständlichen Gründen) letztes Quartal auf die Bilanz genommen hatte. Dies ordnen wir als nötige Korrektur und Einmaleffekt ein.

  2. Anzeichen geringerer Kreditnachfrage aus dem Lender-Netzwerk an Banken, an die Upstart die Kredite weitergibt. Diese Abkühlung ergibt sich aus gestiegener Vorsicht der Banken, ausgelöst durch eine Kombination aus einem steigenden Zinsumfeld und Rezessionsszenarien.

Wir glauben weiterhin an die fundamentale Stärke des Unternehmens und seine Mission, Kreditvergabeprozesse fairer, effizienter und effektiver zu gestalten. Wir erwarten für 2022 und Teile von 2023 ein sich abkühlendes Kreditumfeld, sehen allerdings langfristig enormes Potenzial für Upstarts Kreditbewertungsmodelle – nicht nur im Bereich Konsumentenkredite, sondern auch bei Autokrediten und Krediten für Kleinunternehmer. Wir sehen weiterhin Potenzial aufgrund des hohen und steigenden Operating Leverage durch zunehmende Automatisierung interner Prozesse (z.B. Borrower Verification) und dem skalierfähigen Geschäftsmodell mit hoher Free-Cash-Flow Conversion.

Publiziert am

Autor: TEQ Capital Research Team

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