FinVolution berichtete einen Q4/22-Umsatz von 3.050 Mio. RMB (+25% YoY), der im Rahmen der Erwartungen des Kapitalmarkts lag. Getrieben durch höher als erwartete Kreditausfälle durch Covid-19 Fälle im Dezember in China lag die Profitabilität mit einem Nettogewinn i.H.v. 572 Mio. RMB im Quartal unter den Erwartungen.
Zudem hat das Unternehmen bekanntgegeben, dass der aktuelle CEO Feng Zhang das Unternehmen nach acht Jahren aus persönlichen Gründen verlassen wird. Übernehmen wird den CEO-Posten das aktuelle Aufsichtsratsmitglied und Co-Gründer des Unternehmens Tiezheng Li. Wir beurteilen den Managementwechsel neutral.
Positiv herauszustellen ist der Fortschritt im Ausbau des internationalen Geschäfts der Kreditvergabeplattform in Südostasien (v.a. in Indonesien). Dieses zeigte im abgelaufenen Quartal hohe Wachstumsraten (+42% YoY Volumenwachstum). Die Expansion des internationalen Geschäfts (aktuell ~13% Umsatzanteil) stellt für uns einen wichtigen Teil unserer Investmenthypothese dar.
Wir glauben daran, dass FinVolution in seinem Kernmarkt China von der erwarteten wirtschaftlichen Erholung im Land post-Covid profitieren wird und sein Kreditgeschäft in Südostasien mit attraktiven Margen weiter ausbauen können wird.
