Aehr Test Systems konnte im zweiten Quartal 2024 einen Umsatzanstieg von 45% im Jahresvergleich auf 21,4 Mio. USD verzeichnen. Der Nettogewinn (GAAP) betrug 6,1 Mio. USD (ca. 28%). Damit liegen die Zahlen für das abgelaufene Quartal im Rahmen unserer Erwartungen.
Enttäuschend war jedoch der Ausblick, den das Unternehmen für das kommende Quartal und das Fiskaljahr 2024 gab. CEO Gayn Erickson reduzierte das Umsatzziel 2024 um 15-25% von 100 Mio. USD auf 75-85 Mio. USD. Grund dafür sei der bislang ausgebliebene Großauftrag eines Neukunden im Bereich Siliziumkarbid (SiC). Wir tippen hier auf STMicroelectronics. Zudem hat der bisher größte Bestandskunde von Aehr, OnSemi, kurzfristig seine Bestellungen reduziert. Der Grund dafür liegt unseres Erachtens in der schwächeren Nachfrage von Tesla, einem wichtigen Kunden von OnSemi.
Trotz des enttäuschenden Ausblicks und des damit verbundenen Kursrückgangs sehen wir Licht am Ende des Tunnels. Wir erachten die Guidance als eher konservativ und gehen weiterhin davon aus, dass Aehr Test Systems im laufenden Geschäftsjahr STMicroelectronics als Kunden für SiC gewinnen wird. Der kürzlich von Aehr veröffentlichte neue Kunde (Link) im Bereich Galliumnitrid ist nach unserer Einschätzung die “Schwesterabteilung” der Siliziumkarbid-Abteilung von STMicro. Aus unseren Gesprächen mit CEO Gayn Erickson und CFO Chris Siu wissen wir, dass Aehr schon seit längerem versucht, STMicroelectronics als Kunden zu gewinnen.
Wir sind kurzfristig besorgt, da der Auftragsbestand zum Quartalsende im November mit nur 3 Mio. USD geringer als erwartet ausfiel. In unserem Gespräch mit Gayn Erickson nach den Quartalszahlen zeigte er sich zuversichtlich, dass neue Aufträge von Bestandskunden eingehen werden, um das Umsatzziel des Quartals zu erreichen (wir erwarten ca. 16-18 Mio. USD in Q3 2024). Wir bleiben hier vorsichtig und haben unsere Zielgewichtung in Aehr vorerst leicht reduziert. Langfristig sind wir jedoch weiterhin vom Marktpotenzial, der Überlegenheit von Wafer-Level Burn-In & Testing und der Positionierung von Aehr überzeugt.
