Q3/23 Umsatz von USD 4,7 Mrd. (+6% YoY) im Rahmen und Non-GAAP EPADS von USD 2,80 über den Erwartungen der Analysten. Baidu erwirtschaftete in Q3/23 ein Adjusted EBITDA von 1,3 Mrd. USD, was einer Adjusted EBITDA-Marge von 28% entspricht. Diese liegt leicht über dem Niveau des Vorquartals (27%).
Damit ist es dem Management gelungen, die Kostenbasis trotz gestiegener Kosten für Investitionen im Bereich KI (z.B. für GPU-Chips) unter Kontrolle zu halten. Diese Kostendisziplin werten wir als sehr positiv. Darüber hinaus gab das Unternehmen weitere Informationen zur Ausweitung und Wirkung seiner KI-Anwendungen bekannt. So sollen Baidus Kunden im Werbegeschäft (Ads) von generativer KI zur Bilderzeugung profitieren. Dies soll bereits ca. 1-2% des Q4 Umsatzes im Bereich Ads ausmachen. Darüber hinaus soll das Cloud-Geschäft des Unternehmens von der Bereitstellung von Model-as-a-Service profitieren. Das Management kommentierte, dass die Profitabilität in diesem Bereich 2-3 mal höher sein soll als im traditionellen Cloud-Geschäft.
Aus unserer Sicht hat Baidu im dritten Quartal 2023 eine solide Performance im Kerngeschäft gezeigt. Insbesondere in den neuen Bereichen (autonomes Fahren, künstliche Intelligenz) sehen wir in den kommenden Jahren weiterhin enormes Wachstumspotenzial. In Q4 2023 sollten wir diese Entwicklungen bereits in den Ergebnissen sehen.
