Cadence Design Systems Inc. ist ein führender Anbieter auf dem Markt für EDA (Electronic Design Automation) und IP (Intellectual Property), der seit kurzem Teil der 10xDNA-Portfolios ist.
In der Halbleiterindustrie bezeichnet EDA eine Sammlung von Softwarewerkzeugen, die für den Entwurf, die Simulation, die Verifikation und die Optimierung von integrierten Schaltkreisen und Halbleiterbauelementen verwendet werden. EDA-Software ist das Kernprodukt von Cadence. IP sind vorgefertigte, wiederverwendbare Module oder Designs, die Entwickler in ihre eigenen Schaltungen integrieren können, um den Designprozess zu beschleunigen und die Entwicklungskosten zu senken. IP macht einen kleineren, aber sehr margenstarken Teil des Cadence-Geschäfts aus.
Es wird erwartet, dass die Halbleiterindustrie von etwa 500-600 Milliarden USD im Jahr 2023 auf eine Billion USD im Jahr 2030 wachsen wird. Wir gehen davon aus, dass Cadence in diesem Marktumfeld schneller wachsen wird als der Gesamtmarkt, da EDA-Software und IP einen immer größeren Anteil an der Wertschöpfung einnehmen werden.
Cadence profitiert dabei von der zunehmenden Komplexität der Halbleiterproduktion, die zu einer steigenden Nachfrage nach seinen EDA-Tools und IP führt. Auch der Bedarf an kundenspezifischen Chipdesigns und beschleunigten Designzyklen treibt die Nachfrage.
Die Integration von KI ermöglicht es Cadence, Designprozesse zu automatisieren und die Effizienz zu steigern, was den Wert seiner Produkte weiter erhöht. Die Erweiterung des Portfolios in Richtung System- und Packagingdesign erhöht das Marktpotenzial zusätzlich.
Wir erwarten, dass der EDA-Markt oligopolistisch bleibt. Die dominierenden Akteure sind Synopsys, Cadence und Siemens EDA mit einem erwarteten langfristigen Marktanteil von 70-80%. Trotz der Herausforderungen in China, wo die lokale Konkurrenz dank staatlicher Unterstützung wächst, erwarten wir, dass die führenden westlichen Unternehmen ihre Marktposition behaupten können.
Alles in allem sehen wir Cadence Design Systems als sehr attraktive Chance für Investoren.
