Unser chinesisches Portfoliounternehmen Trip.com erzielte im vierten Quartal 2024 gute Ergebnisse, die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Besonders stark entwickelten sich die Buchungen für internationale Reisen, die im Jahresvergleich um mehr als 70% zunahmen. Auch das Geschäft mit Inbound-Reisen nach China boomte mit einem Wachstum von über 100%, begünstigt durch die Lockerung der Visabestimmungen. Mit diesen Lockerungen versucht die chinesische Regierung seit einiger Zeit, den Tourismussektor anzukurbeln - bisher offensichtlich mit Erfolg.
Die operative Marge lag bei soliden 21,6 %, wenngleich steigende Investitionen in den Ausbau des internationalen Reisegeschäfts kurzfristig für Margendruck sorgen. Insbesondere die Aufwendungen für Marketing und Vertrieb sind deutlich gestiegen, leiferten allerdings auch wie eingangs beschrieben bereits gute Ergebnisse.
Trip will Marktanteile von globalen Wettbewerbern gewinnen und massiv in Technologie und internationale Expansion investieren. Wir sehen das Unternehmen dafür gut positioniert. Der chinesische Binnenmarkt wird in den nächsten Jahren enorm von der demografischen Entwicklung im Land profitieren. So versucht Trip derzeit, die so genannte “Silver Generation”, also Chinesinnen und Chinesen über 50 Jahre, für sich zu gewinnen. Diese verfügen über besonders viel Zeit und oft auch über ein höheres Budget als andere Bevölkerungsgruppen.
Die Prognosen des Managements für das erste Quartal 2025 und das Gesamtjahr 2025 sind aus unserer Sicht weiterhin eher konservativ. Dennoch bleibt die langfristige Wachstumsstory für uns intakt.
