Lemonade hat im vierten Quartal 2024 ein Rekordergebnis erzielt. Der digitale Versicherer erzielte in den ersten Quartalsergebnissen nach dem Investorentag im November einen Umsatz von 148,8 Mio. USD (+29% YoY) und ein In-Force Premium (IFP; i.e., Versicherungsprämien) von 944 Mio. USD (+26% YoY) für das Quartal. Besonders bemerkenswert war die Verbesserung des Adjusted Free Cash Flow auf 27 Mio. USD, womit das Unternehmen das erste volle Jahr mit einem positiven Cashflow abschloss.
Die operative Effizienz, der wichtigste Teil in unserer Investmenthypothese für das Unternehmen, konnte weiter verbessert werden: Der Bruttogewinn stieg um 90% auf 64 Mio. USD, während sich die Gross Loss Ratio auf 63% verbesserte und sich damit den Spitzenwerten vieler traditioneller Versicherer weiter annähert. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich um 18 % auf -24 Mio. USD aufgrund von Kosteneffizienzen, insbesondere im Personalbereich, mit dem Ziel, 2026 erstmals schwarze Zahlen zu schreiben.
Entwicklung des bereinigten EBITDA im Zeitverlauf zeigt Effizienzsteigerungen des Unternehmen; Quelle: Lemonade
Trotz der Auswirkungen der Waldbrände in Kalifornien bleibt das Unternehmen zuversichtlich und wiederholte seine mittelfristige Guidance erneut. Wir glauben, dass das Unternehmen vor allem aufgrund seiner überlegenen Technologieplattform in der Lage ist, zu einem der effizientesten Versicherer im Segment der Sachversicherungsanbieter zu werden. Die ambitionierten Ziele, die das Management auf dem Kapitalmarkttag vorgestellt hat, bilden dafür der Nordstern. Wir gehen davon aus, dass sich das Unternehmen in den kommenden Quartalen weiter in die richtige Richtung entwickeln wird.
