MercadoLibre verzeichnete im dritten Quartal 2024 erneut ein starkes Wachstum. Das Unternehmen profitiert weiterhin von der zunehmenden Digitalisierung des Handels und der Finanzdienstleistungen in Lateinamerika. Trotz beeindruckender Wachstumszahlen reagierten Investoren empfindlich auf die Ergebnisse, was zu einem Kursrückgang von etwa 15% am darauffolgenden Handelstag führte. Hauptgrund hierfür waren höhere Erwartungen auf Profitabilitätsseite.
Der Nettoumsatz und das Finanzeinkommen stiegen um 35% im Jahresvergleich auf 5,3 Mrd. USD, wobei das währungsbereinigte Wachstum in Brasilien und Mexiko bei beeindruckenden 60% lag. Das Bruttowarenvolumen (GMV) wuchs um 14% auf 12,9 Mrd. USD, während das Gesamtzahlungsvolumen (TPV) um 34% auf 50,7 Mrd. USD anstieg. Besonders hervorzuheben ist das beschleunigte Wachstum der Zahl der Unique Buyers um 21% im Jahresvergleich auf 61 Millionen.
Der Betriebsgewinn betrug 557 Mio. USD mit einer Marge von 10,5%, was einen Rückgang von 9,5 Prozentpunkten im Jahresvergleich darstellt. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf strategische Investitionen zurückzuführen, insbesondere im Kreditkartengeschäft und in der Logistik. Der bereinigte EBIT von 600 Mio. USD lag deutlich unter den Erwartungen der Analysten, was hauptsächlich auf das starke Wachstum des Kreditkartenportfolios und die damit verbundenen höheren Rückstellungen zurückzuführen ist. Wir sehen darin eine wertvolle strategische Investition in einen der wichtigsten Wachstumsbereiche des Unternehmens. Trotz des Margenrückgangs stieg der Nettogewinn um 11% auf 397 Mio. USD, was einer Marge von 7,5% entspricht.
MercadoLibre verzeichnete ein starkes Wachstum in seinen Kerngeschäftsbereichen. Die Zahl der aktiven Käufer stieg um 21% auf 61 Millionen, während die monatlich aktiven Fintech-Nutzer um 35% auf 56 Millionen zunahmen. Besonders beeindruckend war das Wachstum des Kreditportfolios, das um 77% auf 6,0 Mrd. USD anstieg, wobei das Kreditkartengeschäft mit einem Zuwachs von 172% hervorstach. Diese Expansion führte zu einem signifikanten Rückgang der NIMAL-Spreads um 690 Basispunkte im Quartalsvergleich. Bemerkenswert ist, dass etwa 60% der Kreditkartenumsätze außerhalb des Marktplatzes generiert werden.
Für die Zukunft zeigt sich MercadoLibre optimistisch und sieht weiterhin große Wachstumschancen in den Bereichen E-Commerce, Werbung, Finanzdienstleistungen und Zahlungsabwicklung in der gesamten Region. Das Unternehmen plant, weiterhin diszipliniert zu investieren, um das langfristige Geschäftswachstum nachhaltig, profitabel und cashflow-generierend zu maximieren. Trotz kurzfristiger Margenbelastungen durch diese Investitionen erwartet das Management, dass sich diese Strategien langfristig auszahlen werden, indem sie MercadoLibres Position als führendes E-Commerce- und Fintech-Unternehmen in Lateinamerika weiter stärken. Analysten gehen davon aus, dass die Aktie kurzfristig unter Druck bleiben könnte, während Investoren ihre Margenerwartungen anpassen und auf den nächsten Katalysator warten. Langfristig bleibt MercadoLibre jedoch eine vielversprechende Wachstumsstory, da Südamerika im E-Commerce etwa zehn Jahre hinter den USA zurückliegt und somit erhebliches Wachstumspotenzial bietet. Wir bleiben investiert.