Hims & Hers, eine der führenden Telemedizin-Plattformen in den USA, konnte im abgelaufenen dritten Quartal sehr gute Ergebnise vorlegen. Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal 2024 ein beeindruckendes Umsatzwachstum von 77% im Vergleich zum Vorjahr, was zu einem Gesamtumsatz von 401,6 Mio. USD führte. Auch das bereinigte EBITDA stieg auf 51,1 Mio. USD und verdreifachte sich damit im Vergleich zum Vorjahr, was auf eine effektive Kostendisziplin und den Ausbau der personalisierten Gesundheitslösungen zurückzuführen ist. Damit lagen die Ergebnisse deutlich über den Schätzungen der Analysten. Gleichzeitig hob das Unternehmen seine Guidance für das Gesamtjahr 2024 deutlich an.
Die Zahl der Abonnenten stieg auf über zwei Millionen, ein Plus von 44% gegenüber dem Vorjahr, wobei mehr als die Hälfte dieser Abonnenten im dritten Quartal personalisierte Lösungen nutzten. Abonnenten, die eine personalisierte Lösung des Unternehmens nutzen, d.h. eine Kombination verschiedener Behandlungen, die genau auf ihre Bedürfnisse zugeschnitten sind, zeichnen sich in der Regel durch höhere durchschnittliche Abonnementspreise und eine höhere Kundenbindung aus. Die Zahl der Abonnenten mit personalisierten Lösungen ist im Jahresvergleich um +175% gestiegen.
Besonders erfolgreich war auch die Einführung von individuell dosierten GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsreduktion, die das Unternehmen Ende Mai bekannt gab. Nach unseren Berechnungen konnte Hims mit diesen GLP-1-Medikamenten im abgelaufenen Quartal zwischen 45.000 und 50.000 neue Kunden (ca. 25% der gesamten Neukunden im Quartal) gewinnen. Die neu gewonnenen Kunden haben den Vorteil, dass sie auch andere Behandlungsbereiche von Hims nutzen, da Gewichtsprobleme häufig mit anderen Krankheitsbildern einhergehen, für die Hims ebenfalls Medikamente anbietet. Als Alternative zu den GLP-1s, die in den letzten Monaten zum Teil durch starke Nebenwirkungen oder Drug-Shortages in die Schlagzeilen geraten sind, bietet Hims auch orale Medikamente zur Gewichtsreduktion an, die laut CEO Andrew Dudum ca. 70% der gewichtsreduzierenden Effekte der GLP-1s aufweisen können.
Das Unternehmen plant, diese Wachstumsstrategie bis 2025 durch die Einführung neuer Lösungen und den Ausbau seiner Technologieplattform weiter voranzutreiben, um langfristig noch mehr Marktanteile zu gewinnen und den Zugang zu erschwinglichen Gesundheitsdienstleistungen zu verbessern. Dazu werden in den kommenden Monaten auch die Investitionen erhöht, unter anderem für weitere Investitionen in die Automatisierung der Lieferkette.
Wir sehen für Hims vor allem im Kerngeschäft sehr attraktive Perspektiven und eine starke Fixkostendegression, insbesondere bei den Overhead-Kostenpositionen, was den Investment Case spannend macht. Auch das Potenzial im Bereich Gewichtsreduktion halten wir für attraktiv, auch wenn es hier in den letzten Wochen zu einigen Unsicherheiten gekommen ist. Wir glauben jedoch, dass Hims mit seinem breiten (und wachsenden) Angebot in diesem Bereich sehr gut positioniert ist. Nicht zuletzt sehen wir ein großes Wachstumspotenzial in der soliden Entwicklung des Geschäftsbereichs Hers, in dem sich das Unternehmen dezidiert um die Gesundheit seiner weiblichen Mitglieder kümmert. Das Unternehmen konnte die Zahl seiner Hers-Abonnenten im letzten Quartal auf 400.000 steigern und expandiert in neue Geschäftsfelder.
Die Aktie konnte im vorbörslichen Handel um +12% zulegen.