Compass, die führende Immobilienmaklerplattform in den USA, hat im dritten Quartal 2024 erneut die Erwartungen der Analysten übertroffen. Das in New York ansässige Unternehmen erzielte einen Umsatz von USD 1,5 Mrd. (+12% YoY) und ein bereinigtes EBITDA von USD 52 Mio. (+139% YoY).
Das Unternehmen gewann im Quartal 545 neue Principal Agents (abzüglich der Abgänge) und steigerte seinen Marktanteil auf 4,8%. Die Bindungsrate der Makler lag im dritten Quartal bei beeindruckenden 97,8%, dem besten Wert seit vier Quartalen. All dies gelang trotz der Schwäche des US-Immobilienmarktes.
Auch bei den angrenzenden Dienstleistungen, einem der wichtigsten Wachstumsmärkte des Unternehmens mit hohen Margen, erzielte Compass eine starke Leistung. Bei den Title- und Escrow-Dienstleistungen beispielsweise verbesserte Compass seine Attach-Rate um 7 Prozentpunkte und weitete seine Marktabdeckung auf neue Märkte aus.
Das Unternehmen bestätigte außerdem sein Ziel, im Jahr 2024 positiven Free Cashflow zu erwirtschaften. Durch Kostendisziplin und Investitionen in Technologie stärkt Compass seine Position, um auch in Zukunft Marktanteile zu gewinnen.
Für das Jahr 2025 sehen wir aus heutiger Sicht jedoch einige Herausforderungen auf das Unternehmen zukommen. So befindet sich das Housing-Inventar im Markt aktuell immer noch auf Tiefstständen der jüngeren Vergangenheit und weit unter dem Niveau der Vor-Covid Jahre. Gleichzeitig hat der Anstieg der Hypothekenzinsen in den letzten Wochen das Käuferumfeld verunsichert. Nach der sehr guten Performance der Aktie seit Jahresbeginn (über +60% YTD inklusive des heutigen Anstiegs) evaluieren wir derzeit die Position in unserem Portfolio.
