onsemi

Wir glauben an einen Megatrend der Elektrifizierung, der sich in den nächsten Jahrzehnten entfalten wird und fast alles elektrifizieren wird, was zu einem starken Wachstum in den Sektoren führen wird, die die entsprechende Hardware und Software liefern. Dieses Wachstum wird von erneuerbaren Energien, elektrifizierter Mobilität (insbesondere Straßenverkehr), elektrifizierter Industrie und teilweise auch von der Entwicklung von KI-Datenzentren angetrieben. Onsemi ist ein zentraler Lieferant der Grundbausteine für diesen Megatrend (d.h. Leistungshalbleiter) und fundamental sehr gut positioniert. Technologisch sehen wir Onsemi auf Augenhöhe mit den weltweit führenden Herstellern von Leistungshalbleitern (z.B. STM, Infineon etc.). Onsemi ist das einzige große US-Unternehmen, das diese Endmärkte abdeckt, was dem Unternehmen einige Vorteile in Bezug auf Marktzugang und staatliche Unterstützung (IRA, Domestic Content Regelungen etc.) verschaffen sollte. Onsemi hat unseres Erachtens die strategisch kluge Entscheidung getroffen, seine Wafer/Substrate extern zu beziehen, anstatt sie (wie Wolfspeed) weiterhin selbst herzustellen. Wir glauben, dass Onsemi aus einem Abwärtszyklus herauskommt und die Stimmung der Investoren in der zweiten Jahreshälfte 2024 deutlich positiver werden könnte, da Onsemi zwei Jahre mit negativem Wachstum in den Geschäftsjahren 2023/24 und eine sehr starke Phase des Lagerabbaus in den Endmärkten hinter sich hat.